Recherche Bay numéro 101 - 16/03/2022
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L'actualité du marché des métaux précieux est disponible à cette adresse: https://or.fr/actualites/controle-prix-marche-futures-ruee-or-physique-2683
Comme indiqué la semaine dernière mes points hebdomadaires concernant le marché de l’or sont désormais disponibles exclusivement sur cette plateforme.
Cette semaine, ce bulletin revient sur la situation tendue en Chine qui doit affronter un nouvel épisode de Covid et qui fait face à une forte chute des valeurs technologiques. La décision de la Fed d’accroitre de 0.25% ses taux parait bien peu significative dans un contexte géopolitique toujours aussi compliqué et avec une menace de perturbation plus importante que prévue des échanges internationaux. Le bulletin revient sur l’incapacité du marché des futures à assurer une cotation crédible des prix du Nickel, ce qui participe à la ruée vers d’autres formes d’échanges physiques. Ce mouvement vers le physique concerne aussi le marché physique de l’or et de l’argent qui voit cette semaine des volumes records de transactions un peu partout dans le monde.
Ce bulletin Recherche Bay se concentre à présent uniquement sur le marché des compagnies minières.
Cette décorrélation entre les prix du physique et les prix des futures a un impact sur la valorisation des minières. La chute des prix de l’or affecte moins la précédente hausse des minières qui baissent de 8% environ cette semaine, accompagnant la même baisse de 8% des prix de l’or.
Les compagnies minières ont plutôt tendance à accentuer la baisse du prix de l’or.
Regardons par exemple ce qui s’était passé l’an dernier, en Juin 201: Une baisse de -8% des cours de l’or s’était répercutée sur une baisse deux fois plus importante de -16% sur l’indice GDX…
Les minières résistent mieux ce coup-ci à la correction de l’or. Et c’est d’autant plus remarquable que la tendance sur les marchés actions est toujours baissière, malgré quelques rallyes haussiers ça et là.
La tension sur les prix du physique commence à avoir un impact sur les minières qui n’ont pas cru à cette correction rapide des futures et qui sont très achetées cette semaine.
La première cible de retracement sur GDX en daily de la figure harmonique détectée la semaine dernière a été atteinte
Par contre, le volume de couverture n’est pas significatif et le croisement MACD conforte les baissiers.
Avant de revenir sur notre stratégie à court terme, évoquons brièvement l’actualité des minières:
L’annonce de la semaine nous provient d’une société qui n’a rien à voir avec le secteur mais qui a plutôt fait parler d’elle l’an dernier lors de l’affaire Gamestop. Cette société s’appelle AMC, c’est une compagnie très connue dans la communauté Reddit: à l’époque, les “Apes” (littéralement - les singes - noms que se donnent les participants aux raids pour tenter des short squeeze) avaient tenté un Gamma short squeeze quasiment aussi intense que celui réalisé sur Gamestop, ce qui avait conduit les autorités à suspendre les transactions pour préserver l’institution financière qui était la contrepartie du broker Robin Hood. Ces interventions avaient fait perdre des millions à la communauté, toujours très active et en quête d’un nouveau raid…
Nous apprenons avec surprise cette semaine que la société AMC vient d’acheter des parts d’une junior aurifère, investissement aux antipodes de son modèle économique… mais qui risque d’amener toute une communauté sur un secteur lui aussi propice à un short squeeze historique.