Recherche Bay numéro 128 - 21/09/2022
Après avoir tardé à agir sur l'inflation à temps, la Fed est en train de commettre sa deuxième erreur de politique monétaire consécutive en sous estimant les conséquences graves et irréversibles de relèvement des taux sur le marché immobilier américain.
La deuxième erreur consécutive de politique monétaire de la Fed
A lire cette semaine dans mon bulletin exclusivement consacré à l’éclatement en cours de la bulle immobilière américaine. Les volumes de ventes s’effondrent, mais contrairement à ce qui s’est passé en 2007, ce ne sont pas des ménages surendettés coincés dans des prêts toxiques qui seront le facteur de baisse des prix. Cette fois-ci, la baisse des prix sera vraisemblablement enclenchée par la liquidation des actifs du secteur par les institutionnels: les rendements à 6 mois sans risque des bons du Trésor sont en train de rattraper le taux moyen de rentabilité d’un investissement locatif, ce qui va pousser les fonds à se délester au plus vite d’un investissement qui n’est plus du tout rentable et dont le profil risque/rendement s’est effondré par rapport aux autres classes d’actifs.
Revenons à présent sur l’actualité de la semaine dans le secteur des minières et des métaux précieux…