Recherche Bay numéro 162 - 17/05/2023
Cette semaine, dans cette nouvelle édition de Recherche Bay, nous ferons un point sur l’actualité des compagnies minières.
Le bulletin Recherche Bay Premium est lui consacré à l’uranium avec un focus tout particulier sur une compagnie d’exploration opérant aux Etats unis, le bulletin est accessible ici:
Avant d’évoquer l’actualité minière, petit retour sur mon bulletin macro publié sur or.fr et intitulé “États-Unis : crise de la dette et de l'immobilier commercial”.
Le cours de l'or est en phase de consolidation après avoir atteint son troisième sommet en 2023. Un niveau de support clé se situe à 1 950 $, correspondant à la tendance haussière entamée en octobre 2022. Si l'or ne parvient pas à se maintenir au-dessus de ce niveau, cela confirmerait la configuration rare d'un "triple top", ce qui indiquerait une consolidation plus rapide et moins profonde que les deux premiers sommets.
L'argent, qui est plus volatile que l'or, teste actuellement son canal de consolidation rompu il y a un mois. Les marchés de l'or et de l'argent semblent attendre la résolution des discussions sur le plafond de la dette américaine. Bien que la possibilité d'un défaut américain soit écartée par la plupart des analystes, les conditions du relèvement du plafond seront étroitement surveillées.
La situation fiscale américaine est tendue, avec des réserves gouvernementales s'amenuisant rapidement. Le gouvernement américain est fortement endetté et dispose de peu de fonds pour faire fonctionner le pays. Aucune négociation sérieuse sur le relèvement du plafond de la dette n'a été entamée. Les marchés ne semblent pas inquiets pour le moment, et le dollar américain maintient son support à la baisse.
Sur les marchés obligataires, le nombre de positions vendeuses sur les obligations d'État atteint des niveaux record, indiquant une forte couverture face aux incertitudes à venir. La résolution de la crise du plafond de la dette pourrait déclencher un important short squeeze technique sur le marché obligataire.
La résolution du plafond de la dette entraînera une vague massive de nouvelles enchères du Trésor américain. Ces émissions massives de dettes se feront à des taux très élevés, ce qui pourrait avoir des conséquences sur un marché obligataire déjà mal aimé.
À court terme, les minières indiquent une poursuite de la consolidation de l'or. Le sentiment du secteur ne laisse pas entrevoir une reprise de l'engouement à court terme, mais cela peut rapidement changer dans l'industrie des métaux précieux.
Sur le front économique, l'inflation est toujours d'actualité en Europe, tandis qu'elle a diminué aux États-Unis grâce à la baisse des prix des matières premières. Cependant, l'inflation dans les services et la pression sur les salaires restent préoccupantes.
Le secteur immobilier commercial américain constitue un autre risque majeur. Une grande partie des prêts hypothécaires commerciaux devra être renégociée dans les prochains mois, et les taux de vacance des locaux professionnels augmentent. Cela pourrait entraîner d'importantes pertes d'actifs et avoir des répercussions sur les agents immobiliers et les banques.
En résumé, l'or et l'argent sont en phase de consolidation, en attendant la résolution des discussions sur le plafond de la dette américaine. La situation fiscale américaine est préoccupante, avec des réserves gouvernementales diminuant rapidement.
L’analyse complète est disponible ici https://or.fr/actualites/etats-unis-crise-dette-immobilier-commercial-3096
Abordons désormais l’actualité minière: