Recherche Bay numéro 166 - 14/06/2023
Dans mon dernier bulletin publié sur or.fr, je reviens sur la dernière décision de la Fed.
La Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de faire une pause dans son cycle de hausses de taux après 10 augmentations consécutives. Elle a réaffirmé son objectif d'inflation à 2% mais a indiqué que des baisses de taux étaient peu probables en 2023. La Fed prévoit deux nouvelles hausses de taux de 25 points de base d'ici la fin de l'année pour maintenir la pression sur l'inflation.
L’ensemble de l’analyse est à lire ici: https://or.fr/actualites/fed-prevoit-deux-nouvelles-hausses-taux-rebond-dollar-reste-leger-3120
Les effets de la hausse des taux commencent à se faire sentir dans l'économie. Les banques ont subi des dépréciations sur les titres adossés aux produits obligataires, mais ont pu transférer ces pertes à la Fed grâce au Bank Term Funding Program (BRFP), évitant ainsi une crise de liquidité.
Si les banques sont épargnées pour le moment, d'autres secteurs sont touchés. Les faillites d'entreprises américaines sont en hausse, les industriels font face à une demande en baisse et à une perspective sombre, et la zone euro est en contraction. La hausse des taux entraîne une diminution de la consommation et de fortes baisses des commandes à l'exportation.
Le secteur immobilier est particulièrement préoccupant, avec plus de 8 millions d'Américains en retard de paiement de loyer. Les conséquences de la hausse des taux commencent à toucher les entreprises et les plus pauvres.
Alors que la Fed a sauvé les banques, elle ne sera probablement pas en mesure d'aider les plus durement touchés par sa politique monétaire. Le gouvernement fédéral pourrait intervenir, mais son déficit limité complique la situation. La question de savoir qui financera la dette publique américaine reste en suspens.
La réponse tranchante du président de la Fed, Jérôme Powell, sur la question de financement de la dette publique a semé le doute. Le dollar devrait logiquement reprendre de la vigueur, mais son rebond significatif n'est pas encore confirmé. Le cours de l'or et de l'argent ont continué leur consolidation sans casser de support majeur.
Une correction significative des métaux précieux nécessiterait un fort rebond du dollar, ce que les baissiers espèrent depuis plusieurs mois.
Les minières or/argent continuent à anticiper une baisse très significative des métaux précieux, ce qui n’est pas le cas pour le moment.
Il y a néanmoins un secteur qui commence à relever la tête, c’est celui des métaux de la transition (Battery metals).
L’indice BATT qui mesure la performance du secteur a cassé cette semaine son support de consolidation entamé à l’automne dernier.
On remarque plus d’activités dans le Lithium notamment où la phase de consolidation semble se terminer. Pas mal d’activités de fonds ces derniers jours autour de cette thématique.
Explorons désormais l’actualité des compagnies minières dans ce nouveau bulletin, avec un coup de projecteur cette semaine sur le Mexique et sur la dernière annonce de levée de fonds du secteur, la plus significative depuis 10 ans: