Recherche Bay numéro 172 - 26/07/2023
On continue cette semaine dans ce numéro à éplucher les derniers résultats des compagnies minières. Après Newmont la semaine passée, Agnico, Alamos, Newgold, Patriot Metals et Silver Lake ont publié leurs résultats et le moins qu’on puisse dire c’est que ces derniers varient désormais énormément d’une compagnie à l’autre. Plus que jamais, le stock picking est nécessaire dans cette phase de consolidation prolongée!
Avant d’aborder cette actualité, retour sur le bulletin macro de la semaine publié sur or.fr et intitulé cette semaine “La Fed toujours très concernée par l'inflation”
La Fed a relevé ses taux directeurs de 25 points de base à leur niveau le plus élevé depuis 2001. Ses futures décisions dépendront de la situation économique, laissant planer le doute sur la prochaine réunion de septembre. La Fed est préoccupée par la lutte contre l'inflation, mais la récente hausse des prix des matières premières, notamment du pétrole, pourrait compliquer la tâche. Certains craignent un retour prématuré de l'inflation. Le président de la Fed, Jérome Powell, envisage de réduire le bilan de la banque centrale, ce qui inquiète les marchés et suscite des interrogations sur la solidité du système bancaire américain. Le maintien à des niveaux élevés de l'or suggère également des inquiétudes concernant une éventuelle erreur de politique monétaire.
L’ensemble de la note est publiée ici https://or.fr/actualites/fed-toujours-tres-concernee-inflation-3160
Retour à présent sur l’actualité minière et les résultats de la semaine:
Silver Lake Resources, la productrice junior australienne a publié un chiffre d’affaires conforme aux attentes mais les prévisions de production pour 2024 sont en net recul. Le titre dévisse à la bourse de Sidney et revient toucher ses niveaux de 2019.
Les cours de SLR.AX ont été divisé par 3 depuis le pic de 2020…
Malgré une production record de 81 600 onces au dernier trimestre, les investisseurs ont été surpris par les changements soudains dans les résultats, en particulier en raison de la mise en veille de l'actif canadien Sugar Zone pour explorer de nouvelles données et améliorer les opérations. Cela a entraîné une baisse de 20 % des actions, c’est une chute record en une seule séance pour le titre.
La société a suffisamment de liquidités pour faire face à la situation.
Autre déception cette semaine: New Gold n’ a pas rassuré les investisseurs avec des fonds de roulement qui s’épuisent dangereusement malgré une ligne de crédit négociée dernièrement.
Le marché a sanctionné le titre (-12% en une seule séance). Je surveille ce titre comme indicateur du sentiment général sur les minières. La configuration de NGD forme un triangle qui devrait donner un fort signal pour le secteur d’ici la fin du mois.
Dans le secteur du Lithium, Patriot Metals a publié de son côté ses estimations de ressources que le marché attendait avec beaucoup d’anxiété. Patriot Metals est le titre qui avait fait le buzz il y a quelques mois sur ce marché du Lithium.
L'estimation des ressources minérales s'élève à 109,2 millions de tonnes à 1,42 % de lithium. C’est un peu mitigé par rapport aux attentes.
Les actions de l'entreprise ont chuté de 4,5 % mais ont depuis rebondi légèrement. Les analystes ont souligné que le tonnage était légèrement inférieur aux attentes, mais la teneur en lithium était supérieure, ce qui a conduit à des évaluations mitigées.
Pour quelles raisons les investisseurs restent-ils préocuppés sur la valeur?