Recherche Bay numéro 173 - 02/08/2023
La semaine qui vient de s’écouler semble avoir changé le sentiment sur les marchés. La dégradation de la note américaine par l’agence Fitch n’est pas citée comme la raison essentielle qui aurait changé les choses. Pour de nombreux observateurs, c’est la banque du Japon qui a refroidi les marchés ces derniers jours.
L’analyse de la situation japonaise est à retrouver dans mon analyse macro publiée comme chaque semaine sur or.fr . Ce bulletin s’intitule La banque centrale du Japon est-elle encore crédible ? et revient sur les hésitations de la BOJ qui ont conduit les marchés à une forte correction la semaine passée.
Cette analyse est disponible ici https://or.fr/actualites/banque-centrale-japon-encore-credible-3162
La correction des marchés s’est accéléré avec les publications décevantes d'Apple Vendredi.
Le graphique journalier de l’action leader du secteur technologique se passe de commentaires
AAPL est le général en chef des marchés. Le général vient de sonner la retraite.
Quel effet de ce recul sur les minières?
Elles baissent moins que les technologiques, ce qui permet au graphique GDX/NAS100 de rebondir sur ses plus bas historiques.
Le rebond s’effectue sur des niveaux intéressants et avec une divergence négative, ce qui devrait ouvrir une phase de surperformance des minières par rapport aux technologiques à court terme.
Cette surperformance ne doit pas faire oublier la configuration encore baissière des leaders du secteur.
Le graphique de Newmont ne s’arrange pas vraiment et reste très surveillé par les baissiers qui shortent sur les résistances. Le niveau de $46 - $47 sera très difficile à dépasser si la correction des marchés se poursuit. En cas de crash général de ces marchés, $37 est le premier support et certains baissiers attendent même un plus bas pour NEM depuis 2015 (deuxième support vers $32)
Personnellement, je ne pense pas qu’on aille revisiter les plus bas de 2015 même si le sentiment est ultra négatif sur NEM.
L’or arrive à se maintenir grâce à une demande physique robuste, ce qui devrait limiter la chute de NEM.
La sous-performance des leaders masque des mouvements d’accumulation présents sur d’autres productrices.
Regardons dans le secteur Argent maintenant…