Recherche Bay numéro 180 - 20/09/2023
Mon dernier rapport macroéconomique, publié cette semaine, aborde la question du marché de l'or.
Si vous êtes intéressés par le sujet de l'or et des sociétés minières, je vous convie cordialement à une conférence que j'organise le lundi 9 octobre prochain à Paris.
Lors de cet événement, j'aurai le plaisir de présenter en avant-première le film que j'ai réalisé cet été : "Séguela, la nouvelle pépite de Côte d'Ivoire". Après la projection, nous aurons même l'opportunité de débattre en compagnie de Jorge Ganoza, le PDG de Fortuna Silver.
Vous pouvez vous inscrire à cette conférence en suivant ce lien : https://www.eventbrite.com/e/billets-investir-dans-lor-et-dans-une-mine-durable-715168908457.
Le dernier rapport macroéconomique que j'ai publié cette semaine se penche sur le différentiel de cotation entre le prix de l'or et celui de l'argent entre Londres et Shanghai.
La demande soutenue pour l'or et l'argent physiques continue de maintenir les prix de ces métaux précieux à un niveau élevé, même à un moment où les taux d'intérêt connaissent une nouvelle augmentation significative.
Dans ce rapport, j'analyse également la vulnérabilité de plusieurs segments de l'économie, conséquence de cette récente poussée des taux d'intérêt aux États-Unis.
Pour une analyse plus détaillée, je vous invite à consulter l'intégralité du rapport disponible ici : https://or.fr/actualites/or-physique-devenu-plus-fiable-bons-tresor-americain-3194.
Il est à noter que les taux d'intérêt atteignent actuellement des niveaux sans précédent depuis deux décennies à l'échelle mondiale, tandis que le dollar gagne en force par rapport à toutes les autres monnaies. Dans ce contexte, il est intéressant de noter que le prix de l'or devrait être nettement plus bas si l'on considère le niveau des taux d'intérêt à long terme et la force du dollar.
L'or continue cependant de trouver un soutien solide grâce aux achats effectués sur les marchés physiques.
De même, l'argent bénéficie de cet engouement pour les métaux précieux, avec une différence de près de 2 dollars entre les prix à Shanghai et à Londres.
Par ailleurs, les stocks d'argent sur le marché à terme de Shanghai diminuent rapidement, et les demandes de livraison ont même connu une accélération ces dernières semaines.
Un élément crucial à surveiller est l'évolution du graphique de l'or par rapport à celui de l'argent, qui semble sur le point de briser sa tendance haussière qui a débuté à l'été 2020. Ce graphique revêt une importance particulière, car il permet de discerner les cycles des sociétés minières. Depuis août 2020, ces sociétés ont entamé une phase de correction qui correspond précisément au cycle haussier du rapport entre l'or et l'argent. La rupture de cette tendance sur le graphique or/argent serait vraisemblablement le signal annonciateur de la fin de cette période de correction pour les sociétés minières.
Explorons plus en détail d’autres facteurs qui pourraient produire ce changement: