Recherche Bay numéro 196 - 10/01/2024
Sommes-nous à l’aube d’un changement radical de paradigme dans le monde de l’investissement ?
C’est la question soulevée dans le bulletin macro de la semaine publié sur or.fr .
Depuis 2022, la nouvelle économie sous-performe l'ancienne, suscitant la question de vendre des actions technologiques pour acheter des matières premières. Les graphiques NAS100/SPGSCI et NAS100/GDX montrent des divergences baissières, signalant un potentiel renversement de tendance en 2024. Des facteurs tels que la politique monétaire, le sous-investissement dans les matières premières, et l'amélioration des bilans dans ce secteur pourraient contribuer à ce changement.
Les rendements des entreprises de ressources surpassent souvent ceux des entreprises technologiques, avec des valorisations parmi les plus basses des 100 dernières années.
L’or anticipe ce changement de paradigme.
Dans ce bulletin macro de la semaine, je reviens aussi sur le réveil de la demande physique au Royaume Uni.
La Royal Mint rapporte une hausse de 7% des investisseurs dans les métaux précieux en 2023, indiquant une recherche de valeur refuge face aux incertitudes économiques.
L’ensemble de l’analyse est à lire ici https://or.fr/actualites/vers-changement-radical-paradigme-monde-investissement-3269
Cette semaine je publie avec François Pommier-Suarez un compte-rendu de la visite de Mecaware.
Le 13 décembre, nous avons eu l'occasion de visiter les sites de Mecaware et de passer une journée entière avec l'ensemble de son équipe de direction. Mecaware représente un exemple fascinant d'innovation et de responsabilité environnementale. L'objectif de Mecaware est de faire partie de l'écosystème du recyclage des minéraux critiques, mais avec un processus chimique innovant et unique pour séparer les métaux de transition. Mecaware a une opportunité incroyable de prendre une part importante du marché grâce à un processus chimique de recyclage très innovant et moins émetteur de carbone, sur lequel nous entrerons dans les détails dans cette note. Au-delà de l'innovation, l'un des principaux défis de Mecaware est de se développer à grande échelle, tout en respectant les contraintes de délai pour arriver sur le marché. Faire partie de la solution dépend de ces deux facteurs liés. À plus long terme, au-delà de sa position dans le domaine du recyclage, la technologie développée par Mecaware présente un potentiel de développement dans le traitement métallurgique des concentrés primaires.
La note est disponible sur la plateforme de recherche Altiplano avec qui je collabore: https://altiplano-openresearch.com/analyst/80?search=%5B%5D
J’organiserai d’autres visites et d’autres conférences dans le secteur des métaux et de la transition au sens plus large.
Mon travail sera focalisé cette année sur les sujets suivant
analyse de sociétés du secteur mines-métaux (juniors, développeurs, producteurs, recycleurs) avec une préférence sur les métaux précieux mais une couverture aussi du marché métaux de transition, métaux industriels et uranium,
analyse du marché des métaux,
analyse macroéconomique et géopolitique (via le prisme du marché de l’or),
analyses opérationnelles sur des compagnies minières avec des partenaires experts français,
visites de sites de recyclage et de mines,
vidéos de sensibilisation du secteur minier et de présentations de sites,
animations de réunions d’investisseurs à Paris, Bruxelles, Luxembourg et Monaco
conférences métaux précieux à Paris, Bruxelles, Monaco et Genève
Les abonnés de Recherche Bay Premium auront un accès privilégié à ces prochains rendez-vous.
Je m’attends à un réveil de notre secteur en 2024, j’espère que nous serons nombreux à pouvoir surfer la prochaine vague haussière des minières!
Abordons à présent l’actualité du secteur que je couvre chaque semaine dans ces bulletins sur Recherche Bay: