Recherche Bay numéro 249 - 15-01-2025

Je m’envole ce week-end pour la Colombie, où je vais visiter plusieurs sites miniers opérés par des sociétés productrices d’or et de cuivre. Ces visites me permettront de produire, pour mes abonnés, des comptes rendus détaillés sur des entreprises que je considère comme totalement sous-valorisées. Les minières, en général, sont déjà sous-valorisées, mais celles qui opèrent en Colombie le sont encore davantage. Rien ne vaut une visite sur site pour mieux comprendre leur potentiel et confirmer ces opportunités uniques !

Ce bulletin proposera une analyse globale de l’évaluation des marchés, mais avant d’aborder ce sujet, revenons sur l’actualité brûlante du week-end.

L’actualité financière atteint des sommets tout simplement lunaires.

Après l’envolée spectaculaire du Fartcoin (voir mon article de décembre ici https://or.fr/actualites/explosion-fartcoin-signe-echec-fed-3467), qui a pris de court tous les analystes, le président élu Trump a frappé un grand coup en lançant le plus grand memecoin de l’histoire : $TRUMP.

Depuis son lancement, la valeur de la monnaie a bondi de 16 000 %, avec un volume d’échange impressionnant de plusieurs milliards de dollars en moins de 24 heures. Quelques heures après ce lancement spectaculaire, Coinbase et Binance annoncent qu’ils vont même lister le memecoin de Donald Trump, $TRUMP en offrant des possibilités d’effets de leviers jusqu’à 25 fois. Plusieurs ordres de l’ordre du million de dollar sont observés ce Dimanche. Suite à cette annonce, la capitalisation boursière de la monnaie a atteint plus de 10 milliards de dollars.

Avec ce lancement de son propre memecoin, Donald Trump a gagné plus d’argent en un week end que lors de toute sa carrière d’agent immobilier à New York.

Le lancement du Trumpcoin a éclipsé celui du Butterhole coin qui devait logiquement remplacé le buzz du Fartcoin. Le “coin du pet” devait en effet laisser place au “coin du trou du cul” (le slogan étant “si le coin du pet a eu autant de succès lançons le coin du trou du cul qui en est à l’origine”). Le Butterhole coin n'obtient que 80 millions de capitalisation en quelques jours alors que le Trumpcoin dépasse 10 milliards en 24 heures.

Le monde des crytomonnaies se dévoile au grand jour. Finalement il ressemble de plus en plus à un enchevêtrement de schémas pyramidaux tous plus loufoques les uns que les autres. On est bien loin de l’idée première du Bitcoin!

L'idée que le monde des cryptomonnaies pourrait offrir un système décentralisé et plus équitable que celui des banques centrales s'est effondrée en l'espace d'un week-end. Si l'homme le plus puissant du monde peut créer une somme astronomique à partir de rien avec un simple memecoin, tout en détournant le concept même du bitcoin en tant que réserve monétaire stratégique pour canaliser la spéculation sur un seul instrument, peut-on encore considérer les cryptomonnaies comme une alternative monétaire sérieuse et véritablement décentralisée ?

L’image des cryptomonnaies, déjà ternie par l’épisode du Fartcoin, prend un coup supplémentaire avec le coup opportuniste incroyable du président élu. Désormais, les cryptos ressemblent de plus en plus à un casino où certains insiders s’enrichissent à une vitesse fulgurante grâce à des manœuvres malicieuses. On est bien loin des ambitions initiales des startups de la néo-finance, qui s’efforçaient d’inventer un système financier moins spéculatif, plus équitable et réellement décentralisé. Ces startups-là sont finalement les premières victimes de cette pantanolade.

L’autre conséquence de l’envolée spectaculaire du Trumpcoin est la menace à long terme qu’un tel engouement fait peser sur les StableCoins. Ce week-end, le « peg » de Tether était déjà sous pression, et un éventuel retournement de la frénésie actuelle pourrait accentuer cette tension sur les plateformes. Il serait assez ironique que le premier président adepte des cryptomonnaies devienne un risque systémique pour le stablecoin le plus fragile et provoque une crise qui reléguerait celle de Terra Luna au rang de simple anecdote.

Mais nous n’en sommes pas encore là. Pour l’instant, la vague d’hystérie autour du Trumpcoin ne fait que commencer et promet d’ouvrir cette présidence sur un véritable feu d’artifice. Dans cette phase mania ultime, attendons nous à recevoir un flot de nouvelles délirantes. Ce début 2025 ressemble à un cirque!

L’autre révélation stupéfiante du week-end provient du Trésor américain. Quelques heures avant de quitter son poste, Janet Yellen, secrétaire au Trésor, a annoncé que la limite légale de 36 000 milliards de dollars serait atteinte peu après l’investiture de Donald Trump. Cela obligera le gouvernement à recourir à des "mesures extraordinaires" pour éviter un défaut des États-Unis. Parmi ces mesures, la suspension d’investissements dans certains fonds fédéraux. Le plus alarmant est que le nouveau président héritera d’une trésorerie réduite à 680 milliards de dollars, qui risque de s’épuiser très rapidement. En d'autres termes, cette nouvelle présidence débute sur une poudrière : Donald Trump entre à la Maison-Blanche avec une grenade dégoupillée sur son bureau.

Je reviens dans mon bulletin publié sur or.fr sur cette menace à très court terme concernant la situation fiscale américaine.

Les États-Unis font face à un défi économique majeur en 2025 : un refinancement colossal de la dette publique.

Les chiffres récents montrent une inflation plus faible que prévu, avec un PPI (indice des prix à la production) et un CPI (indice des prix à la consommation) en baisse, grâce notamment à la chute des prix de l'énergie en 2024. Cependant, les pressions inflationnistes persistent dans des secteurs clés comme le logement, le transport et l'alimentation.

En parallèle, le refinancement de 7 000 milliards de dollars de dette arrivant à maturité cette année constitue une menace pour la stabilité économique. Avec des taux d'intérêt en hausse, le coût du service de la dette explose, aggravant un déficit budgétaire déjà record de 3 000 milliards de dollars. Ce contexte rend les obligations américaines moins attractives, même avec des rendements élevés.

Les investisseurs se tournent donc vers l'or, considéré comme une valeur refuge. Les banques centrales, notamment la Chine, continuent d'accumuler des réserves d'or pour se protéger contre les risques de dévaluation du dollar. Cette stratégie de dédollarisation reflète la méfiance croissante envers les monnaies fiduciaires face aux incertitudes économiques.

En résumé, 2025 s’annonce comme une année critique pour l'économie américaine, avec des implications importantes sur les marchés financiers mondiaux, renforçant l’attrait pour les actifs tangibles comme l’or.

Dans la suite de ce bulletin, je reviens sur des indicateurs clés pour comprendre l’évaluation actuelle des marchés et des minières