Recherche Bay numéro 269 - 04-06-2025
L’événement majeur de la semaine, c’est sans conteste la percée décisive du seuil des 35 $ sur le marché de l’argent. L’argent clôture la semaine à son plus haut niveau depuis 2012, mettant fin à plus d’une décennie de tendance baissière.
Ce franchissement technique est hautement symbolique : le ratio or/argent casse à son tour un support-clé sous les 100, signalant un regain de vigueur spécifique au métal blanc.
En réaction, les actions minières enregistrent des performances spectaculaires. Fortuna Mining et First Majestic, notamment, ont connu une envolée similaire à celle observée lors des rallyes de 2016 et 2020.
Mes abonnés Premium ont eu accès cette semaine à ma dernière analyse actualisée d’une société junior spécialisée dans l’argent, un dossier particulièrement prometteur dans le contexte actuel.
Avant d’entrer dans le détail de cette revalorisation sectorielle, je souhaite revenir sur le bulletin macro publié chaque semaine sur or.fr. Je suis actuellement à New York jusqu’au 13 juin, où je rencontre analystes, dirigeants de compagnies minières et gérants de fonds. Le changement de ton par rapport au dernier PDAC de Toronto est frappant. L’envolée de l’or a radicalement transformé les perspectives : un mot revient sans cesse dans les échanges ici — « rattrapage » (ou « catch-up »). Les minières restent en net retard par rapport aux métaux physiques, et le sentiment dominant est que ce retard pourrait se combler rapidement.
Mais ce qui me marque le plus sur le terrain ici aux Etats Unis, au-delà des marchés, ce sont les ravages de l’inflation. Les indicateurs macro cherchent à savoir si la dynamique haussière des prix s’essouffle, mais pour les classes moyennes, le mal est déjà fait. Même en cumulant deux emplois bien rémunérés, il devient difficile de s’en sortir. À New York, une colocation dans les quartiers excentrés dépasse les 2 000 $ par mois, et en-dessous de 3 000 $ sur Manhattan, il n’y a pratiquement rien. L’alimentation est devenue hors de prix : les fruits et légumes sont désormais vendus à la pièce. Une simple pomme de terre coûte 80 cents, même dans les supermarchés bon marché. La fracture sociale se creuse, et cela commence à se voir, même au cœur de la capitale financière mondiale. J’en parle plus en détail dans mon bulletin macro de cette semaine: l’économie américaine montre des signes de fragilité de plus en plus visibles, que les indicateurs macro ne reflètent pas encore pleinement. À New York, la désaffection touristique est manifeste, reflet d’un boycott croissant et d’un malaise international face à la politique commerciale américaine. L’inflation a profondément affecté le pouvoir d’achat : les ménages se tournent massivement vers le crédit, y compris pour les achats de base. La consommation ralentit, les défauts de paiement explosent, les entreprises fléchissent. Les signaux avancés annoncent un tournant économique. Face à cette instabilité, l’or, l’argent et le platine reviennent au premier plan comme refuges stratégiques.
C’est à lire sur https://or.fr/actualites/economie-americaine-vacille-plus-parait-3552
Tentons à présent d’analyser les événements marquants de cette semaine et d’en tirer les enseignements pour la suite: