Recherche Bay numéro 144 - 11/01/2023

La hausse continue!

Voici un graphique qui résume les variations des indices (SPX500), de l’or, de l’argent, des majors (GDX), des Mid-tiers (GDXJ) et de mon panier annoncé le 28 Septembre dernier pour jouer le rebond des minières:

Les marchés sont en hausse de 10% depuis fin septembre, avec une très belle dernière semaine.

L’or a bien performé avec une hausse de +17% depuis fin septembre (et une belle hausse de +10% depuis la mi-Décembre).

L’argent est en hausse de +25%, mais ne bouge plus depuis mi-Décembre.

Les minières, comme à leur habitude, ont suivi le mouvement de l’Argent et commencent uniquement à performer le spot argent cette dernière semaine. Je me répète souvent dans ces bulletins: il y a une correspondance de trading entre les minières et le spot Argent, il y a sans doute un fond indiciel qui a “branché” un algorithme entre les deux marchés et cet algorithme a un très fort impact en raison de la faiblesse des mouvements sur les deux secteurs.

Les Mid-tiers surperforment légèrement de quelques pourcents les majors, GDXJ en hausse de +42% depuis fin septembre, GDX en hausse de +37%

Mon panier choisi en Septembre 2022 pour jouer ce rebond surperforme avec une hausse de plus de 50% depuis le début du rebond.

Ce rebond est pour le moment largement emmené par les poids lourds du secteur.

Le secteur des juniors est quant à lui toujours laissé à l’abandon, pour des raisons qu’on a expliquées la semaine dernière

Quelle stratégie adopter par rapport à ce secteur? C’est le sujet de ce bulletin.

Sans entrer dans le détail des analyses de valeurs, ce bulletin reviendra concrètement sur des méthodes et des premières listes de titres.

Nous verrons comment une sélection des meilleurs placements privés peut optimiser l’investissement sur ces microcapitalisations. C’est le travail de recherche que j’ai démarré depuis Décembre dernier pour le compte des abonnés de Recherche Bay Premium . Ce travail consiste d’abord à passer en revue tous les dossiers de levée de fonds parmi les juniors de mon portefeuille et de ma liste de cibles potentielles. 214 dossiers sélectionnés… Déjà 105 projets écartés! Nous reviendrons sur les raisons qui m’ont poussé à écarter autant de dossiers. Nous examinerons ensuite parmi ces dossiers non retenus quels sont ceux que je garde dans un portefeuille resserré pour participer au prochain cycle haussier des juniors.

Nous verrons aussi s’il convient aujourd’hui de suivre des juniors sur le point de réaliser leur entrée sur le marché.

Et nous terminerons ce bulletin par une autre stratégie qui me semble aujourd’hui pertinente: investir sur des dossiers non-cotés pour préparer des IPOs ou pour trouver des retours sur investissements plus rapides.

Avant d’aborder en détail ces stratégies, retour rapide sur le bulletin publié comme chaque semaine sur or.fr :

Cette semaine on parle d’immobilier: le graphique représentant les variations de l’or par rapport à l’ETF principal du secteur est en breakout

Au moment où nous sortons d’un cycle monétaire accommodant, l’or est en train de retrouver son statut de valeur refuge de référence face à la pierre.

Le marché résidentiel américain est totalement gelé, les ventes se sont effondrées ces dernières semaines

Les intentions d’achats sont elles aussi en chute libre. A côté de cela, le marché de l’emploi résiste mieux que prévu, c’est une mauvaise nouvelle pour le marché immobilier: tant que l’emploi se comporte aussi bien, la fièvre inflationniste n’est pas prête de se calmer, le “pivot” de la Fed tant espéré s’éloigne encore plus, et avec des taux aussi hauts, le marché immobilier risque de prolonger son état d’hibernation.

L’analyse complète est à lire sur or.fr cette semaine sur https://or.fr/actualites/or-remplacer-pierre-valeur-refuge-tangible-2972

Revenons donc au sujet principal de ce bulletin: quelle stratégie adopter aujourd’hui dans le secteur des juniors ?